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中国本土创投之路:九年磨练之后的出路
  • 发布时间:2020-01-09
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  • 2006年7月12日至13日,由青科集团主办的“2006中国风险投资中期论坛”在阳光世界王朝酒店举行。以下是1998年至2006年第六场特别演出《通向地方风险投资之路:九年培训后的出路》的真实记录。

    主持人:我们非常荣幸邀请到深圳风险投资协会秘书长王守仁先生。让我们欢迎王老。王守仁:大家下午好。昨天和今天早上,我只能称它们为北京以外的中国股票投资者的投资活动,但我不能称它们为中国风险投资。今天下午,当地风险投资将登台亮相。

    至于地方风险投资面临的机遇和挑战以及未来三天的发展前景,我可以告诉大家,在自主创新战略出台后,国家已经颁布了国家科技发展规划纲要。为此,国务院颁布了60项实施规划纲要的政策,其中很大一部分是建立风险投资体系,这一权力目前正在得到提升和逐步颁布。特别是随着最近中小企业板的全面流通和首次公开发行,深圳的四家风险投资机构经过五年的精心投资和培育,在国家电子公司上市。前天,他们再次将董事会价格提高到42元。可以告诉你,这四项风险投资的市值是计算出来的,它们的实际倍数是30多倍,我称之为中国的地方投资。

    我们今天清除了几名专家。他们也从事风险投资业务。我会一个接一个地清理它们。第一位是招商科技集团董事长顾李记先生。二是深圳创新投资集团副总裁兼中以基金高级合伙人姜伟平女士。欢迎光临。第三位是刘周先生,深圳陈达风险投资有限公司创始人兼董事长,也是在同一州上市的投资者。第四位是上海最大的风险投资公司上海风险投资公司总裁王平高先生。第五位是我们天津风险投资公司董事长杨徐才同志。第六位是朱芳先生,深圳清华李和风险投资公司总裁。

    这次我们也进行了讨论,无论是理论上还是理论上,他们都是我国成功的风险投资家。虽然他们没有美国那么长时间从事,但经过几年的艰苦努力,他们已经成功地投资了许多企业,有些已经成功地启动和培训了他们的团队。现在我想一个接一个地问他们一些问题,让他们回答。首先,每个人都要为自己的家报名三分钟。第一个问题是让顾先生介绍他或她这些年投资了多少项目,投入了多少资金。

    顾李记:我来自招商局科技集团。我叫顾李记。招商局对技术的投资可以追溯到1989年,当时是863个项目的产业化。较大的一个是2001年在海外建立了一个基金,是最初基金的五到六倍。到2006年,业绩还是不错的,领导认为资本翻了一番,比原来增加了两三倍,同时在海外和国内开展工作。由于我们的母公司是在香港经营的国有企业,条件较好。我们可以在香港注册,并作为外国投资者在中国投资人民币。累计投资约5000亿元人民币,IM2%以上。也有一些海外人士做了很多宣传和退出,但由于体制和机制问题,他们没有投很多票。他们的销售额高达2000万到3000万美元,与此不同,我们有信心帮助55家国内中小企业共同成长。我们可以以招商局为背景,为许多企业提供更多的增值服务。王守仁:顾先生82年一直从清华大学去深圳。他是本地两栖动物。他也可以在香港出海或上岸。他可以投资美元或人民币。现在让我们邀请朱建国来谈谈这件事。

    朱芳:我是深圳清华李和风险投资有限公司,公司注册资本为3亿元。我们已经投资了10多亿元。我们已经投资了近50家公司。我们已经成功创办了15家公司。应该说,我们目前投资的内部回报率是50%。我们仍在投资30多家公司,为了满足整个风险投资的需要,w

    我想你可能很担心,知道中国移动数字电视的标准将在不久的将来公布,实施时间不会超过一两个月。因此,这也是风险投资中一个非常重要的项目。谢谢大家。

    王守仁:对了,让我补充一句,深圳清华李和是清华大学和深圳市政府在深圳成立的设计研究院。他们承担了非常重要的研究任务。他们正在研究和开发创新技术,并对其商业化和工业化进行投资。他们只为自己投资的一个项目投资了1000万元人民币,甚至让微软用2000万美元购买。有一次,当非典严重时,他们首先发明了他们承担的任务,并在几秒钟内测量了温度。他们发明了它。此外,他们还参与了我们的数字电视标准并做出了重大贡献。第三,我想再次介绍天津风险投资公司的杨总。他们现在面临着巨大的发展机遇。近年来,他们通过自身投资和外资投资,特别是与软银的合资实力风险投资基金。请从杨总告诉我们这件事。

    杨徐才:大家下午好。很高兴参加这个论坛。我愿意和你分享一些信息。天津风险投资公司是一家有政府背景的公司。与上述两者稍有不同的是,我们不关心赚钱。我们关心为合作伙伴和企业家赚钱。在过去的六年里,我们使用了政府的种子资金,当然,我们也与中国的一些主要地区进行了研究,如上海的王宗晋。我们还学习了一些国外经验,建立了自己的模式和团队,并共同建立了一些风险投资机构。生产这些产品时,我们是按照商业方法进行的。正如许多人所知,我们正与另一家公司合作的“更安全增长基金”即将结束投资。我们在信息技术领域投资了许多好项目。我们还将与美国的一家专业投资公司合作,这可以说是一家相对较大的公司。我们还将与生命科学和技术领域的一个基金合作。一些预选项目准备充分。

    但是我今天在这里是因为我想以后和你们分享滨海新区的一些投资和发展机会。我希望我能有时间和你讨论。刚才王先生还说,中国当地的风险投资在过去已经走了很长一段路。许多人主要是赔钱,而不是赚钱,并经历了许多艰难困苦。在国家把风险投资建设成为创新型国家的大战略格局下,风险投资已经得到了很高的地位和重视。然而,我个人的感觉是仍然没有乐观的情绪。我们仍然面临这样那样需要解决的问题。“谢谢你”王守仁:我想在这里补充一点,中国当地的风险投资不是这样的。事实上,我们的训练时间比美国短得多。美国从40到60年前开始赚钱。经过30年的发展,我们至少正在跨越,这是好事,但我们仍然有许多困难。接下来,请深圳风险投资公司创始人之一、目前正准备成立以色列基金的姜伟平先生发言。

    姜伟平:大家下午好!我以中国-以色列基金合作伙伴的名义参加了这次论坛,这是深圳创新投资集团和以色列PAV公司的中外合资企业。首先,我想简单介绍一下深圳创新投资集团,这是1999年中国第一批风险投资公司。在我们16亿注册资本中,70亿来自市政府。我们于2002年开始与新加坡探索UB,即uob旗下的大华风险投资公司建立了第一个中外合作基金。2005年,我们开始与以色列PAV公司合作建立第二个中外合资基金。

    我们的创新投资集团迄今已投资近100个项目。由于我们积极利用这两个资本市场,潍柴电力在香港上市,通州电子在深圳中小企业板上市,珠海行动在纳斯达克上市,东方汇源在新加坡上市。我们有一批公司在不同市场上市,并取得了相对较好的回报。

    这个中以基金的出发点是与以色列的PAV公司合作。他以前管理过两个基金,许多项目在纳斯达克上市。这一次,以色列引进高科技是为了提高我们当地公司的产品竞争力。特别是,我们PAV公司过去一直专注于早期项目,因此在如何为企业提供增值服务方面仍有很多经验。中以基金的规模为2亿美元。目前,第一阶段3000万美元的基金即将关闭,因此我们正在积极寻找项目。谢谢大家。

    王守仁:请大成的柳宗发在下面发表演讲。近年来他们没有投资很多项目,但是他们投资得很好。其中之一是由创景投资和高景投资投资的同一个国家电子产品。刘清先生将在下面介绍他们。

    刘周:大家下午好。我是深圳大成风险投资公司的刘周。大成风险投资与之前的介绍相比仍然相对较小。一是投资额不是很大。自成立以来的五年里,我们已经投资了大约11或12个项目,平均每年大约两个项目。然而,现在回想起来,我们投资案例的质量特别高。目前,在几乎失败的案例中,只有100多万笔小额投资,其余的相对正常。

    总投资我们共有两个阶段的资金。第一阶段自有资金约1亿元。从去年年底到今年年初,我们筹集了2亿元资金。起初,我们一个阶段总共投资了3000万元,但实际上还剩1.7亿元。总的来说,我听说今天早上很多外国风投都做得很好。虽然股权分置改革和全流通的实施为风投创造了良好的投资渠道,但中国本土风投应该走的道路仍然相对艰难,在座的各位需要共同努力。现在我很幸运地看到,全国10个部委实施了该条例,包括出台了一系列政策,如税收配套,为当地风险投资公司创造了良好的氛围。

    王守仁:清海风险投资公司老板王平高先生将为您介绍。经过多年的运作,上海风险投资是我国本土风险投资的一面旗帜。他们在建立风险投资政策指导基金和指导资金委托管理方面都积累了一系列良好的经验。此外,他们还支持初创企业的发展,包括大学生如何创业,以及他们如何在中国境内外启动投资。现在请王先生给你简单介绍一下。

    ?王品高:大家下午好。首先,感谢王老对过渡的赞扬。我认为上海风险投资可能没有王老说的那么好。事实证明,我非常不想参加这次会议,主要有两个原因。首先,上海风险投资的定位与在座的各位有些不同,包括你们这些天所说的。我记得在其他组织者组织的会议中,有一个特殊的主题叫做LP。LP是在某种意义上走上舞台的人。在过去的两天里,唱戏的人更多的是全科医生,所以我觉得从上海风险投资的角度来看可能更合适,所以我不需要唱歌。

    第二,我看了整个议程,就像今天午饭后每个人都讲笑话一样,这是一个装饰品。会议的组织者想让我参加。我看过了。如果我是当地的风险投资家,没有声音,那就太可悲了。由于这两个原因,我今天坐在这里和你交换意见。

    根据会议组织者的要求,我想做一个简单的介绍。我来自上海风险投资公司。我们公司成立于1999年。成立时,它有一个非常主要的目标,那就是如何在中国和上海定位风险投资。众所周知,我们今天实际上说过这个话题:风险投资在中国已经经历了九年。事实上,我想每个人都记得整个历史始于85年。应该说,它几乎与当时台湾的风险投资同时开始。应该说,它开始得早,但并不顺利。在这一点上,上海市政府在1999年就考虑过作为政府的风险投资,或者说作为政府如何引导风险投资,并且存在如何定位的问题。

    所以,从wh的角度来看

    第三项任务也是训练舞台上的一群舞者,即所谓的全科医生。这些人不可能在长期计划经济下接受培训。要做好风险投资工作,这些人真的起着非常关键的作用,那就是培养地方风险投资人才,这是大家常说的。最后一项任务是通过这些人的眼睛投资一些好项目,培育一些好产业,并挖掘一些当地企业家,从而促进我国高技术产业的发展。正是因为这四个目标,我们应该说上海风险投资在这方面做了一些探索性的研究,或者吃了一只螃蟹。

    经过过去几年的探索和实践,只取得了一定的成绩。当然,在这个过程中也有许多困难。我们稍后将详细讨论它们。我们现在就谈。谢谢你。

    王守仁:你认为当地风险投资家面临的新机遇如何?哪些机会会给我们当地的风险投资带来新的发展?

    刘洲:让我回答这个问题。我们一直在思考王老提到的这个话题。听了这两天的演讲后,这基本上是外国风险投资家的工作。它们总是数亿美元,数十亿美元,数十亿美元。我们非常羡慕他们。然而,作为我们当地的风险资本家,我们有我们的责任。我们必须建立中国的风险资本市场。外国人来中国赚钱。为什么我们中国人不能自己赚钱?所以我们一直在想,幸运的是风险投资已经经历了几年的发展,特别是去年对于风险投资来说,国家支持的法规是风险投资的管理法规,属于10个部委。这项规定颁布后,对当地风险投资来说是令人鼓舞的。当时我们反复研究了这条规定。

    刚才,王先生还介绍说,中国的风险投资始于85年,最好是9年。深圳在2000年推出了创业板。深圳市长说,创业板开放时,每个人都付钱。事实上,当时深圳已有190多家风险投资公司。经过几年的洗礼,他们中大约有10个人真正活了下来。100多个人在哪里?它被市场淘汰了,所以去年年底10个部委的规定颁布后,真正能够生存下来的风险投资公司感觉到中国风险投资的春天已经到来。我不知道你是否同意这个观点。虽然道路相当艰难,但不是说春天来了,阳光灿烂,这个过程仍然非常艰难。

    特别是条例中提到的税收优惠政策,据我们所知,可能会在下个月出台。引导基金税收法规,尤其是深圳的几家主流风险投资公司非常有信心。

    朱芳:我认为随着股份制改革,我对利用中国本土投资的态度已经逐渐被克服,因为退出机制不久前还没有建立起来,这使我们在风险投资方面遇到了一些困难。通州电子的上市给每个人都带来了一个好信号。从我们自己的角度来看,从2001年至今,我们每年投资不少于8000万元人民币,尽管当地风险投资相对较低。当我们没有启动基金时,我们建立了一个流通机制。我们通过控制并向上市公司转让我们的一些好资产和成功资产来影响一些上市公司。我们做了一个小接力,上市公司把资产还给我们,这样我们就有更多的钱投资种子期项目。

    我认为在中国,我们可以利用风险投资做很多事情。许多中小企业需要风险资本的支持和帮助。通过支持和帮助,通州电子等企业脱颖而出。在我看来,两到三年后,大约在2008年,我想我会看到一批主要由中国风险投资公司牵头,或者由他们牵头的高科技企业,会得到资本市场的认可。

    昨天,我记得一位外国同事告诉我,哪些在中国上市的公司是高科技公司?我感到非常惭愧。也许我们现在还没有,但我相信这将在两三年后发生。我刚才谈到了移动数字电视。事实上,这是我们自己在中国的标准和技术。我们在中国拥有30多项核心专利。该公司未来上市的主要技术应该是我们自己的技术

    第二,我觉得由于我们的资本市场逐步规范化,其实现在我也看到一些外资企业和风险投资公司开始对我们的a股有兴趣。这已经改变了。事实上,他们可能会关注我们的a股市场,也为风险投资在中国的发展提供了一个良好的机会。

    谢谢。

    王守仁:让我补充一句,清华李和已经建立了自己的频道。他们在珠海买了一座发电厂。一家上市公司现在被称为李和股份公司,后来成立了上海的“乐飞”。我们都很谦虚。我们有钱时不说话,吃肉时不吐痰。事实上,情况并非如此。这是中国人的特点,包括台湾的风险投资。事实上,他们很富有,但他们沉默不语。

    关于这个问题,请你问一下其他人,特别是总经理王高萍,我想听听他从上海风险投资和上海高科技产业发展的角度,以及从上海作为国际大都市的角度,谈谈中国本土风险投资目前面临的机遇和未来几年的发展。

    王平高:刚才两位老板谈到了当地风险投资的整体发展趋势。就我个人而言,我非常同意。我真正开始做风险投资是在1999年,我进入了风险投资的海洋。我第一次联系风险投资是在1992年,当时他们来到上海,因为我负责国际合作,刚刚和这个领域的许多人交换了意见。

    从现在的整个发展过程来看,虽然我们已经这样做了这么多年,但我个人觉得中国的风险投资作为一个整体,在过去的十年里确实有了突飞猛进的发展。事实上,我国风险投资有多种形式,包括国际上采用的风险投资。不像上世纪90年代初,我记得深圳、北京和上海,唯一的一个是企业制度。现在既有基金,也有基金基金,风险投资公司,更多的管理公司和合伙制度。整个制度的安排使得我国整个风险投资行业呈现出非常活跃的局面。尤其是一群合作伙伴的出现和一群管理公司的出现,包括刚才听到的每一个人,深圳的江总是以合作伙伴的身份出现在中国。这是整个机制安排和整个风险投资10年后发展的结果。的确,它给整个风险投资的发展带来了良好的机遇,并从风险投资的发展中培养了一批人才。这些人是关键,他们是演员,他们的表现决定了整个行业的发展。

    此外,我认为风险投资行业日益成熟,包括注重与国际社会合作培养我们自己的团队。我记得1999年我们第一次组建家庭时,我们想探索这个系统。我们想找一些合伙人和一些人来管理公司。我们根本找不到他们。在这个管理系统下没有管理公司的概念。当我们设计这个系统时,很多人问我,管理公司和风险投资公司是什么关系?我不知道,现在在谈论这个的时候,很多人都在慢慢说话,很多人都有经验。

    到目前为止,已经成立了20多家管理公司与海外合作,其中大部分是本地人才。四五个人已经成为海外基金或合作基金的真正合伙人。我认为这些人也是在这种制度下接受这种机制的培训的。我认为随着时间的推移,这样的人会越来越多。

    第三,作为一个土生土长的国家,由于土生土长的性格,它有一点土生土长的味道,所以英语说得不流利,但我认为这是一个转变。经过几年的培养,情况会越来越好。

    此外,更重要的是我们整个国家的目标。众所周知,我国已经提出到2020年成为一个创新型国家。这取决于什么?事实上,有不止一种制度安排。从全球发展的角度来看,风险投资在建设创新型社会中发挥了不可替代的作用。我认为历史证明了这一点。中国应该真正学习外国的经验,我国领导人和政府也看到了这一点。所以刚才一位老板还说,我国最近出台了一些与风险投资发展有很大关系的政策。我想这是一个。

    此外,整个金融市场越来越好。

    ?整个资本市场不断活跃和完善。特别是今天上午,深圳交易所的客人介绍了深圳的发展情况。当他们谈到地方资本的发展时,两者合在一起就是一个立方体,肯定更适合风险投资在全国的发展。

    此外,你们都来自海外和本地。你可以看到风险投资的发展和世界发展的历史。每个国家都不一样。与美国、以色列、台湾等不同,但有一个人,谁能生根发芽,谁能坚持下去,最后的胜利一定是他们的。海外融资,海外机构可能正在打游击战,所以昨天一位老板做了一个非常深刻的声明,我可以跑任何地方,去哪里赚钱。我认为这是一场典型的游击战。我们正在当地和编队中作战。我们必须为持久战做好准备。风险投资在世界上是这样的。

    当我到达以色列时,他们告诉我,当以色列的“质量准则”基金在1992年成立时,当时几乎所有的基金都在海外,但以色列最活跃的现代基金都是本地的。所有这些都可以充分证明,当地风险投资一定会在自己的祖国取得最终成功。

    最后,我回答了王老给我的问题。至于上海,正如我刚才所说,上海风险投资公司在过去几年里围绕我提到的四项任务进行了探索,因为这是市政府支付的钱。我们依靠当地的管理团队,也投资了180多个项目。这些项目投资后,迄今已有20%退出,回报良好。

    然而,它培养了一批拥有自主知识产权的小企业,而外国投资者对此不屑一顾。除了在海外资本市场上市的7家之外,这些小企业中有20%在首次公开募股中取得了很好的回报。此外,其余的基本上都是通过股权转让的方式,在过去两年发生了明显的变化,也就是说,技术越多,技术就越强,在过去的两年里已经进行了转让。特别是,昨天有一个数据显示英国电信只投资了8%,而我们在前两年投资了大约25%。这些是在过去两年中撤出最多的。他们拥有自己的知识产权,确实取得了较好的成绩。虽然目前没有利润,收入很高,但有更多的海外收购。

    我想说,在过去的几年里,我们上海风险投资公司也在高科技行业做了一些工作。根据总体发展情况,为了更好地促进整个风险投资环境,上海市政府目前正在做出一定的安排,正如王老所说,从大学生创业开始到最终退出。例如,对大学生的天使投资,已经拨款超过一亿元,总计五亿元,主要是大学生。上海风险投资基金是基金中的主要基金,中小企业可以在基金中投资,使该基金能够带动广泛的社会基金。同时,将来会有更多的资金。这些是形成链条的希望。2004年,上海市政府提出了科教兴市的主要战略。其中一项最重要的措施是每年投资60亿元在一些已经处于成长阶段并且需要财政支持的项目上。上海市政府选择我们作为公司之一,其中30亿元将由我们公司管理。该项目将对整个行业的发展,特别是上海未来的经济发展起到重要作用,并在这些制度安排上做了很好的安排。

    两天前我还在报纸上看到,上海市政府在“张江”设立了一家非上市公司的股权交易,以启动出口问题。我回去的时候会讨论具体的措施,这两天就开门了。在这个问题上,已经为撤回资本投资作出了良好的安排。谢谢大家。

    王守仁:从这一点上,你可以清楚地看到,无论是倪正东先生还是《投资合作杂志》组织的风险投资会议,我都是必要的。我觉得有一件事。我们关于当地风险投资的统计数据极其不完整和不准确。投票后,我们没有做任何统计或报告。据我所知,近年来中国对高科技产业的投资比国外大得多

    下一步是筹集资金。他们以市场为导向,必须做广告。当然,不能说他们搞砸了。王坡卖瓜。如果它是好的,他们也可以吹它。我们不敢在国内搞砸,所以我告诉你,仅上海一地,自2004年以来,政府每年就向风险投资公司拨款20亿元,以支持工业化项目,这些项目带动了其他风险投资基金和其他私人基金。这一块已经数过了吗,没有。所以,包括深圳、山东、江苏、河南、河北、辽宁和浙江,我都认识他们,他们没有报告,所以我们没有把他们数下来。

    杨徐才先生被邀请谈论天津。天津也有很多风险投资。

    杨徐才:经过20多年的发展,我们的高层领导现在提议把我们的国家从加工型转变为创新型。这是一项非常重要的历史任务。在这个过程中,风险投资被用作首选工具,每个人都在许多方面看到了它。当然,现在我们面临着巨大的机遇,这个机遇已经到来,我们利用它的初始阶段获得各种资源。这一机遇意味着国家将颁布各种政策和措施支持风险投资,使风险投资能够更快发展,成为美国、以色列和台湾等新经济增长的主要推动力。

    就个人而言,我预计如果我们的政策到位,中国风险投资市场的资本在两年内将很容易超过1000亿元。现在,像保险机构、投资银行和证券机构一样,他们已经被大肆宣传,试图用钱来做风险投资,因为国家会给风险投资一个好政策。但是我在这里所说的,我刚才也提到,中国本土风险投资要真正达到国际化的水平和能力,还有很长的路要走。在中国表现良好的深圳和上海等地,没有多少机构能够真正赚钱并成为我们的标杆。这并不意味着我们不能这样做,因为我们在许多方面受到约束。我记得北京曾经颁布了一项有限合伙计划,但没有实施。天津也想做,但没有做。如果用有限合伙非公司制来处理组织,司法机关不会支持诉讼,这是一个大问题。

    我最近听说全国人大已经启动了这个项目。这是最好的消息,也是最大资源的一种支持,没有钱。

    当然,你也谈到了退出渠道,这是风投最头疼的问题,我希望如此。然而,由于国内退出渠道不尽如人意,天津风险投资在过去几年里转向了国外,走上了国际合作的道路和方法,邀请大型外资机构带领我们做本土的事情。但是,我相信在“十一五”之后,我们真的可以和国内的风投同行一起做好我们当地的主流市场,成为新经济的主要驱动力。

    谈到天津,风险投资在过去的五年里发展迅速,在15日初却很弱。近年来,有60或70家投资机构,总资本约50亿元人民币。这是该地区的一支小部队。在过去的五年里,最重要的是我们在当地培养了一批人才和团队。我非常同意王平高先生的观点,人才和风险投资团队是风险投资行业最核心的竞争力,没有他们一切都不可能,特别是具有国际合作经验的风险投资非常罕见。当然,我们还有很长的路要走。我刚刚说过我不太乐观。本地风投真的可以在同一个舞台上与国际大风投竞争。同一舞台上的歌剧演唱水平仍然需要一个过程。当然,我不排除一些顶级组织做得很好。但总的来说,随着国家环境政策的自由化和我们自身的努力与成长,这是一个历史过程。当这一历史进程结束时,我们一定会看到风险投资对我国高技术产业和竞争力的贡献。

    说到天津的机遇,这里有一个滨海新区,我是来和你分享的。国务院正式批准了在滨海新区建立北方门户开放,建设辐射渤海、面向东北亚的创新型城市的官方意见。当然,改革是一场革命,有许多争论和问题。在某些方面,这并不容易也不复杂。然而,我们最终必须向前迈进。通过这一过程,天津将在京津一体化的基础上建成滨海新区、国家研发转化基地和现代化制造基地。这是一项非常艰巨的任务,因为从事简单的投资促进和资本引进以及国内生产总值的总体增长不再有意义。中国人已经改革了20多年。他们现在缺少的不是钱,而是核心技术和核心竞争力。因此,天津的中心任务是如此繁重。

    作为天津人,他们现在不考虑自己。我们自身的实力有限,所以我们主要考虑创造最好的环境和服务,让中国和世界上有远大理想的人能够在天津滨海新区创业和发展。我们有几个方面:一方面,创造一个环境。刚才我谈到在当地建立一个有限的合伙环境,采取与国家法律制度同步颁布和实施的方法,使企业自己的组织现代化。

    此外,我们应该改革自己以适应滨海新区的发展。在税收减免措施和扶持政策方面,市政府和中央有关部门将采取有效措施。

    大家都知道天津有200亿元的工业基金。根据市长戴相龙的意见,除了200亿元人民币,很大一部分资金将用于高科技投资。同时,根据我们对中央财政转移支付的依赖程度,我们还将投入数百亿美元采取高科技措施。例如,我们将设立一个天津级基金,为滨海新区提供数十亿美元的服务。我们希望采用国际合作的方法。天津与大型外资机构合作,除了本地产业基金外,还有能力再创造200亿元的直接投资,最终带动600-800亿元的基金投资,使天津资本能够促进企业家的发展。

    王守仁:让我问顾总一个问题。未来,中国风险投资的发展必将符合国际标准。根据我的预测,三年后,国际风险投资和国内风险投资将被分成不同的类别。三年后,国内风险投资将发挥主导作用。请告诉我们它们如何符合国际惯例。因为他们在海外有美元基金,你是如何组合的?因为它们的结合可能预示着中国风险投资的发展趋势。

    顾李记:我们把深圳的文化和投资结合起来,完全按照国际惯例去做。王老说,三年后,情况将会不同。比较国内外风险投资,在国家加大支持力度的情况下,可能需要进一步的支持和引导。第一方面:国内强势企业,尤其是国有企业,应该设立创新基金。除了政府,企业的钱不同于政府的钱。上海和天津都表示,设立该基金的基金实际上几年前就有了这笔钱。它通过国家经济贸易委员会和科学技术委员会的各种渠道分发。现在已经证明这种方法是错误的。这种方法也许更适合国家现在通过风险投资来运作资金,所以希望实力雄厚的企业,特别是国有企业,应该设立一系列创新基金来促进中国原始科技的发展。

    比较国外和国内本土风投缺乏品牌,哪家公司一般来说,人员经常变动,做好事才能得到提升,做不好事才能改变,应该是,缺乏品牌。每个人都看到海外风险投资有品牌,所以鉴于各种协会,国内风险投资必须有品牌,一是要稳定,二是要取得成绩。只有取得成就,政府,尤其是社保基金,才能向你倾斜。还有一个建议,就是t

    最后,我们也希望逐步开放的国家的社会保障基金和保险基金会稍微倾向于地方风险投资。我们不需要特别的支持,但相比之下,因为任何国家都是第一个支持和维护本地企业的。谢谢你?王守仁:由于时间限制,请提出以下问题。

    问题:我想问王先生,我也是上海人,因为上海提出未来要在两个方向建设国际大都市:一个是金融中心,另一个是物流中心。在金融和物流等服务领域,如担保公司、第三方物流和典当公司,您有什么新的投资趋势吗?

    王平高:事实上,上海作为一个国际化大都市,是物流的重要组成部分。我们的投资项目中也有这样的项目。至于这个项目将来将如何与国际品牌竞争,我认为我们目前正在进行几个项目。

    王守仁:物流是同样的投资。沃尔玛也是物流。说中国没有高科技是无稽之谈。

    问题:我想问王先生你刚才说的非股权交易上市了。我知道今年1月中关村成立了一个非股权交易,以响应国家科技创新的号召,但目前只有四只股票,这似乎不是很好。我不明白,未来的市场定位,无论是上海还是中关村,这两个市场的定位和未来中小板的定位有什么区别?未来是否会有一些支持措施来鼓励流动性?因为很少有人知道这个市场,而且似乎没有促销活动。

    王平高:这主要是基于国务院在上海设立的一个体制改革试点项目的精神。我想会有相应的配套政策,所以我说回去后会讨论这些问题,可能很快就会出台。

    问题:发展一个行业协会作为本地投资是非常重要的。这个国家有这样一个统一的协会吗?我知道有一个高科技合作组织,我不知道它是否与我们有关。因为我在北京没有看到任何代表。

    王守仁:全国各地都有风险投资协会吗?中国太大了。几十个省和地区想成立协会。之后,整个国家将建立起来。我认为时间不会太短。协会扮演什么角色?你所说的小政府和大社会是什么意思?大社会是工业、工业领导部门、农业领导部门等。

    问:一些专家在昨天的会议上表示,在天使风险投资领域,外国投资比中国风险投资有更多的机会。我想问你对舞台上的这个问题有什么看法?

    王守仁:什么是天使投资?我检查了数据,安吉尔首先投资了一个美国老板,他想去百老汇歌剧不是为了赚钱,而是为了和别人交朋友。天使投资在美国从何而来?美国最初是个人投资者。大多数45岁以上的人,甚至像我这样年纪的人,都做了一切,最后他们想变成第二个年轻人。所以他们设计寻找一些小项目,然后投资。你见过《激情燃烧的岁月》吗?这位老人退役了,他是天使投资农民,在院子里种菜。那叫天使投资农民,不是为了赚钱,而是为了充分发挥他的第二个青春。

    谁是中国的天使投资者?政府。因为我们的计划经济已经转变为市场经济,第一天使投资是政府。他们在干什么?为了政治成就,为了社会利益,而不是为了赚钱。还有个人天使投资。例如,昨天放置了几个。这就是所谓的中国天使投资。他们都持中国护照来中国进行天使投资。别担心,中国人积累财富的速度很慢,而且缺乏足够的投资资金。20年后,在我这个年纪会有很多天使投资。

    朱芳:我认为天使投资在中国实际上正在增长,许多私人企业家正在进行天使投资。他们天使投资的金额已经从几十万变成了几百万,现在可以达到几千万。此外,投资额并不是每个人都想象的那样。他们打算开房地产和煤矿。现在他们已经申请把钱投资于高科技项目。所有这些事情都可能被永远满足

    姜卫平:中国的天使投资何时成为发展的基本工具,我们将有希望。这主要取决于人才。最近,天津有两只天使基金即将发行,一只大,一只小。第一个项目规模稍大,有100万美元,还有一个汽车模具项目。很有意思,关键是看企业的成长,也要赌老板看他是否敬业、有前途和有前途。谢谢

    王守仁:事实上,个人投资者既有个人财富和投资经验,也有承担风险的能力。这是一个天使投资者。我们现在翻译的许多书,甚至许多大学的书,都是不加区别地翻译的。现在,当我说外国事物是好的,我不喜欢这种说法。我认为这是个人投资者和天使。现在我们正面临着一个良好的地方风险投资形势。我不是在吹牛。我想提出几点。首先,风险投资税收政策已经完成,并将很快颁布。然而,这篇文章没有通向所谓的“两头在外”的外资的大门。它必须在中国注册十年,并且必须提交管理。原则是:70%的中小企业投资可以减少当年的应税收入,即税前利润。今年我投资了1000万元,今年我的风险投资税前利润是1000万元,所以700万元不用缴税,剩下的300万元要缴税。第二年可以累计扣除。

    第二,国家现在正在制定一个引导基金和创建风险资本的方法。财政部、科技部和国家发展和改革委员会正在组织该基金。全国各地设立工业风险基金的热潮正在兴起。苏州今年3月成立了一家10亿美元的开发银行,并计划在三年内成立20亿美元。还有其他江苏、山西和辽宁的公司借鉴以色列和台湾的做法,正在设立政策引导基金,引导包括国内和海外在内的社会私人基金。

    第三,包括我国目前的资本市场,中国证监会曾要求证监局找到我,研究我国风险投资退出的绿色通道。我给了他们三个建议:1。今后,只要有注册企业参与,所有在中小板上市的企业都将在同等条件下优先发行。这是我的建议。2.上市交易后,我们不应该把我们的风险资本视为普通发行人,而是作为特殊发行人,无法在第一年锁定。他们现在正在积极研究它。就是快进快出。3.现在我国已经自由化,当地的外国风险投资公司可以在国外设立投资公司。现在深圳市政府已经批准建立上海,许多省份仍在从事这项工作。我们通过申报资金做什么?在海外投资公司中,风险投资基金是在海外联合设立的,并与外资一起在内地投资。外汇管理局将首先讨论在国外建立外国风险投资。汇率不会受到限制。政策性银行正在研究,即银行贷款的法定贷款不超过其管理资本的50%。它将很快提出一个解决方案,即中小企业可转换债券。现在情况很好,我们当地的风险投资从现在开始不是春天或冬天。今年春天或冬天不是20世纪50年代。这个词很幼稚。我们现在看到了黎明。

    就我个人而言,我认为三年内我们的中国风险投资体系和风险投资市场将会建立起来。在今年年初召开的全国科技金融促进会年会上,尚福林谈到了我们的多项基本建设总体规划。计划是扩大上海股票市场,深圳证券交易所应做好自己的工作,深圳证券交易所应建立中小企业板、成长型企业板、主板,最后在中国设立场外交易市场。中国人民银行副行长也表达了同样的意见。不要为当地风险投资感到尴尬。最根本的是解决两个主要问题:第一,发展多元资本市场。其次,风险投资老板需要赚更多的钱,否则他们没有钱就没有精力。谢谢你。

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